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2012年4季度业绩简述
来源:长金投资   [2013-1-15]
      股指在2012年末大幅拉升,四季度K线图走出一条小阳线,得益于宏观经济增速回升、价格回稳、盈利反弹构成互为犄角的经济改善三因素。经济企稳得到明确信号:国内PMI连续三个月保持在 50%上方,但不足之处是新订单以及库存等指标回升力度明显弱于去年年末与今年年初时的情形。当前PMI等经济先行指标增强显示了经济的相对弱势复苏,而积极财政政策有助于稳定投资者对经济企稳的信心。预计经济缓慢恢复的格局在2013年度将延续。
      一月中下旬开始,市场将进入年报披露期,行情也可能出现提前反应,从经济企稳以及业绩增速之间关系看,第四季度以及2013年一季度有望与经济的企稳相对应,上市公司整体业绩增速有望见底且小幅回升。在业绩整体恢复力度较弱的格局下,行情分化将是下阶段行情的特点,具有业绩支撑的个股也将成为市场追逐的热点。
      在股指的持续强势过程中,从操作策略上看,虽然市场的估值受到情绪因素的影响不断拉升,但仍需保持适度谨慎,顺势而为的策略为主,且不宜追涨。我们在配置上仍以业绩为主线,并以低 PB、低 PE 行业或个股为主。关注金融、交运设备、公用事业等低估值且业绩相对明确的板块,此外关注部分中游制造业中行业基本面改善的子行业,例如库存下降、新订单回升的行业,如先进制造业、金融、汽车板块等。






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